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知名投行高盛:下周美聯儲料將做出兩項重大調整2019年10月25日 09:28
  據知名投行高盛(GoldmanSachs)預測,美聯儲下周可能會降息,但這樣做的同時會做出兩項調整,以暗示當前的寬松周期可能已經結束。
  市場普遍預計,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將在10月29日至30日的會議上批準降息25個基點,將聯邦基金利率的目標區間下調至1.5%至1.75%。高盛對此表示贊同,認為降息的概率達95%。這一利率適用于銀行之間的隔夜拆借,但也會影響大量消費者債務。
  然而,這一利率水平可能會持續一段時間。
  高盛分析師認為,美聯儲在其聲明中將調整一些措辭,以暗示今年第三次放寬政策將完成美聯儲主席鮑威爾在7月暗示的“中期調整”。此前,這種描述曾激怒了華爾街的一些人,但鮑威爾在很大程度上仍堅持認為,盡管美聯儲采取措施放松金融環境,但經濟狀況在其他方面依然穩健。
  美聯儲官員表示,降息主要是為了應對人們對全球經濟放緩的擔憂,而不是美國經濟陷入困境的跡象。
  高盛分析師SpencerHill在給客戶的報告中稱:“美聯儲領導層發出的強烈信號表明,自9月以來溫和的貿易戰緩解并未阻止他們完成上世紀90年代那種75個基點的中期調整。”
  將措辭緩和到不那么寬松的基調,將與央行最近的聲明保持一致。根據為期兩天的會議紀要,一些參加9月會議的美聯儲官員表示,他們擔心市場對降息的預期超過了美聯儲可能做出的承諾。
  刪除“采取適當行動”這一措辭
  降息周期已經結束的跡象可能來自鮑威爾的新聞發布會,而非FOMC會后聲明。
  但高盛預計聲明中還會有另一個關鍵調整:刪除美聯儲“將采取適當行動維持經濟擴張”的關鍵措辭。這句話首次正式出現在6月份的聲明中,鮑威爾曾在7月份早些時候使用這句話,作為支持7月份降息的一種方式。
  Hill寫道:“我們預計‘采取適當行動’這句話將被有關已經采取寬松行動(參照2007年10月和2008年6月的措辭)的措辭,以及隨后不那么明確的指引所取代:‘將根據需要采取行動,促進其目標的實現。’”
  有關這兩項行動背后的措辭將留給鮑威爾在他的新聞發布會上來斟酌。鮑威爾在緩解市場擔憂方面取得了好壞參半的成功,過去一年的幾次失誤導致了市場的動蕩。
  Hill指出,我們預計他的語氣會有點鷹派,鮑威爾將表明政策基本不變,但強調對數據的依賴,以及在前景惡化時迅速做出反應的能力。
  其他可能的調整包括:隨著9月份零售支出降溫,消費從“強勁”降至“穩健”;承認失業率進一步下降,從3.7%降至3.5%。
  堪薩斯城聯儲主席喬治和波士頓聯儲主席羅森格倫可能也會持有異議,因為他們都希望利率保持不變。圣路易斯聯儲主席布拉德在9月也持反對意見,不過他站在爭論的另一邊,傾向于更激進地降息50個基點。因此,他不太可能拒絕下周預期的降息25個基點。
  高盛也不指望該委員會討論美聯儲最近在隔夜回購市場的行動,因為從技術上講,這些行動與貨幣政策調整無關。然而,鮑威爾可能會在他的新聞發布會上被問及這些問題。
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