99期貨-首頁
相關新聞
期債靜待利空出盡
國債期貨跌幅擴大
短期利空兌現 期債觸底企穩
期債調整不改中期漲勢
民主黨討論彈劾、經濟數據疲弱 美債收益率下...
美債收益率轉而下跌 紐約聯儲計劃向銀行體系...
美債收益率下滑 關注美聯儲利率決議
CPI漲幅將擴大 期債繼續調整2019年10月30日 09:33
  近期,中美經貿談判部分文本的技術性磋商基本完成,市場預期向好,風險偏好提升,加上上周以來豬肉價格再度大幅上漲,將推動10月CPI再度上行,市場擔憂貨幣政策空間受限,導致國債期貨價格保持弱勢,10年期國債收益率上行至3.29%。
  中美經貿談判預期向好
  10月25日晚,中美經貿高級別磋商雙方牽頭人通話,雙方同意妥善解決各自核心關切,確認部分文本的技術性磋商基本完成。此前雙方于10月初開展了第十三輪中美經貿高級別磋商,雙方在農業、知識產權保護、匯率、金融服務、擴大貿易合作、技術轉讓、爭端解決等領域取得實質性進展。本次通話是后續確定協議文本的磋商環節,市場預期向好,風險偏好提升,國債期貨價格有所調整。
  10月以來豬肉價格再度大幅上漲,或將推動CPI同比漲幅超過4%。農業部發布的農產品價格指數數據顯示,豬肉平均批發價格從9月末的36.79元/公斤大幅上漲至最新的51.93元/公斤,10月環比漲幅達到41.15%,同比漲幅將高達168%。據此推算,10月豬肉價格上漲影響CPI的上漲將超過3%,加上豬肉替代品價格的上漲及其他因素,預計10月CPI同比漲幅將超過4%,比9月3%將顯著擴大。考慮到生豬和能繁母豬存欄率大幅走低,階段性豬肉供需失衡將繼續存在,預計豬肉價格將維持高位。
  央行大額操作保持流動性合理充裕
  此前央行貨幣政策司司長孫國峰表示要關注物價走勢的動態變化,對CPI超過3%和PPI指數要密切關注。隨著CPI突破3%,市場預期央行貨幣政策空間將受到一定限制。
  10月29日,央行公告稱臨近月末財政支出增加,可對沖央行逆回購到期等因素的影響,為維護銀行體系流動性合理充裕,不開展逆回購操作,當日凈回籠2500億元。此前央行為對沖稅期高峰提前等因素的影響,于10月中旬開展MLF操作2200億元,并于上周開展逆回購操作5900億元,使得短端資金面繼續保持相對穩定,DR007和SHIBOR1周利率維持低位。盡管受豬肉價格大幅上漲影響,貨幣政策空間受限,但是央行仍將繼續實施好穩健貨幣政策,保持流動性合理充裕。
  債券凈融資額大幅減少
  截至10月末,我國債券市場存量規模已經超過94萬億元。10月債券凈融資額3595億元,比上月減少5462億元,處于今年以來的低位,顯著低于去年同期。其中利率債凈融資額1995億元,主要是來自于國債,地方政府債和政策性銀行債當月凈融資額均轉為負數;當月金融債凈融資額1397億元,環比減少614億元,信用債凈融資額203億元,環比減少1501億元。隨著地方政府專項債務和一般債務發行完畢,今年地方債凈融資將基本結束,而經濟下行壓力加大背景下,信用債違約不斷出現,其凈融資也有所回落。債券凈融資額的大幅減少,一方面使得四季度債券供給壓力減輕,另一方面,年初以來社融增速上行至10.9%,主要是因為地方政府專項債提前發行,隨著專項債發行完畢,而信用債凈融資恢復力度有限,委托貸款和信托貸款等非標融資繼續維持低位的情況下,預計四季度社融增速或面臨回落,對經濟的拉動進一步減弱。
  受中美經貿談判預期向好、市場風險偏好提升和豬肉價格大幅上漲,或推動CPI上行至4%上方影響,預計短期債市將繼續保持弱勢。不過在地方債發行完畢,貨幣政策空間受限,財政支出增長空間有限的情況下,四季度經濟仍面臨較大的下行壓力。央行貨幣政策除了關注物價走勢,仍需要關注經濟下行風險,降低實體經濟融資利率,降準和MLF利率下調可能會遲到,但不會缺席,預計10年期國債收益率上行空間有限。
來源:期貨日報
<< 上一篇 | 下一篇 >>
 
我要投稿 | 廣告服務 | 軟件下載 | 友情鏈接 | 關于我們 | 網站地圖
Copyright ? 99期貨網 All Rights Reserved 未經授權,禁止復制、鏡像以及鏈接
聲明:本網站提供資訊、所載文章、數據僅供參考,使用前請核實,風險自負 滬ICP備05058359號
网球即时比分